〖西甲cvc政策〗西甲cvc注资时间

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• 1、俏江南为什么让cvc占那么多比例
• 2、马竞时隔71年西甲卫冕的难度有多大 西蒙尼3142阵容稳定的可怕

俏江南为什么让cvc占那么多比例

优质回答4月25日晨，CVC Capital Partners（CVC）官网宣布完成控股收购知名餐饮连锁品牌俏江南，持股比例高达69%。此前外电报道CVC的入资额高达3亿美元。

数位私募投资界人士表示，俏江南此前的投资人鼎晖已经在此轮注资中实现退出。鼎晖方面对此不予置评。

2008年12月，知名私募股权投资机构鼎晖（CDH）曾注资俏江南，以2亿元人民币获得俏江南约10%股权。这一交易曾因高达15倍的未来市盈率（forward P/E）引业界瞩目，随后因经济复苏缓慢、高端餐饮发展模式不明确定问题，俏江南并未完成注资时的业绩许诺，鼎晖陷入尴尬。

根据CVC的公告，俏江南创始人张兰会继续留任俏江南主席，仍是股东之一，与CVC团队共同负责公司的战略决定。

惊人接盘

一位私募基金界资深人士对财新记者透露，此次CVC注资俏江南，投资协议（term sheet）的达成是在中央“八项规定”出台之前，此后需要经过商务部等相关部门的批准，批准周期较长。“八项规定”是2012年末中共中央政治局提出的包括精简会议、精简文件、规范出访等在内的文件，其中对会议、公款宴请严格限制。

CVC董事合伙人兼大中华区主席梁伯韬此前接受财新记者采访时表达其对餐饮行业的偏爱。称投资要“避开受到互联网冲击较大的领域”，并认为餐饮提供的个性化服务和消费者体验是互联网无法取代的。

在中国大陆，高端餐饮的经营需要考虑多方面的因素，除了店址选择、菜品设计、连锁管理等之外，以商务型消费、特别是公款消费为主要利润来源的高端餐饮，须面对政策形势的变化。

此前，不止一位投资圈人士指出，俏江南店面在高端办公区域较多，自费消费和晚间翻台率不高会影响整体的店面回报。如果商务类宴请下降，对此类高端餐饮的打击可想而知。

2013年，主打高端宴请的湘鄂情（002306.SZ）全年亏损高达5.69亿元人民币，业务转型艰难。而此前登陆中小板的湘鄂情曾一度是A股市场的宠儿。

CVC此时宣布注资俏江南，的确让不少业内人士略感“惊讶”，一位大型私募基金该领域的投资主管就表示，“各有各的投资逻辑和看法”。

从获得鼎晖投资至今近六年，俏江南始终未实现公开市场上市，投资人亦没有得以退出。这一投资周期已经近乎一只PE基金的存续期限（一般为5+2模式），迟迟无法退出的确令投资机构焦虑。

此番获得CVC注资，按照目前公开报道所称69%的占比，实则为基金所收购，未来公司在资本市场的运作可能将依据CVC的决策和意志。未来对俏江南的投资通过何种形式退出尚难以预测，独立上市的前景并不明朗。

上述私募基金界资深人士则表示，一般而言，投资协议都含有保护条款。“如果经济大环境或政策影响发生巨大变化，投资方可以要求更改条款，以保护资方利益。”

如果考量两次俏江南引资的时机，可以说都不够理想。2008年获得鼎晖注资时，正值金融危机余波未平，复苏缓慢。而此次注资又赶上了中央“八项规定”这一“节点”，考虑到其他高端餐饮所受影响，俏江南未来的发展可能需要大的战略变革。

马竞时隔71年西甲卫冕的难度有多大 西蒙尼3142阵容稳定的可怕

优质回答8月25日马德里消息，上周日的万达大都会球场，悠扬的小提琴曲响起，379朵康乃馨组成的花圈纪念因疫情去世的球迷。时隔553天，马竞球迷再一次回到主场，这让上赛季的西甲冠军回忆更加真实。

马竞还会像2013-14赛季夺冠后分崩离析吗？甚至重演1996-97赛季夺冠后三年就降级的悲剧？显然不会。

这个夏天，马竞稳定得可怕。

过去马竞一到夏季转会就靠卖人赚钱，但今夏却与萨维奇、希门内斯等诸多球员续约。转会离队的球员只有中锋伊巴涅斯一人，阿根廷人300万欧元远赴墨西哥。买进的也不多，3500万欧元从乌迪内斯引入的阿根廷国脚德保罗马上就发挥了作用。

马竞将主教练西蒙尼的合同延续到2024年，西蒙尼税后年薪2000万欧元，是世界上薪水最高的足球教练。

难道巴萨、皇马都深陷债务危机，马竞就因为拿了西甲冠军在财务方面没事吗？

实际上马竞因为疫情上赛季减少了8000万欧元收入，其债务也累积到了5.9亿欧元，财政情况并不太好。

但俱乐部CEO吉尔-马林财技高超，这个夏天为马竞的母公司找到了新的美国投资者，注入了1.8亿欧元。虽然这笔钱不是直接进入俱乐部，但从实际效果会部分缓解马竞的债务压力。

与此同时，马竞还是西甲联盟主席特瓦斯的支持者，如果CVC对西甲的整体贷款实现，各家俱乐部的债务危机会进一步缓释。

但马竞的工资支出并不低，上赛季2.17亿欧元，本赛季的数字也，为了达到西甲严苛的支出限额管制要求，马竞还需要释放一点球员出去。

新赛季马竞两连胜，虽然都是小胜，但非常鼓舞士气。西蒙尼基本延续了上赛季的主力阵容，引人注目的调整是，苏亚雷斯目前身体还未完全恢复，西蒙尼把卡拉斯科前移到了锋线。卡拉斯科前两场虽然没有进球，但他的扯动为锋线搭档科雷亚创造了很多空间，科雷亚包办了马竞的三个进球。

两连胜也让西班牙媒体开始炒作卫冕的话题，马竞上一次卫冕西甲冠军成功还要追溯到1950-51赛季。

虽然巴萨、皇马都有各自的问题，但马竞卫冕并不容易。西蒙尼需要解决的问题还不少。萨乌尔还没有离队，现实情况是转会市场上没人能支付得起5000万欧元。在德保罗加入竞争后，西蒙尼如何使用萨乌尔是一个问题。另外，如果苏亚雷斯回到锋线，卡拉斯科是继续回到左路，还是在锋线上轮换，也要看西蒙尼的战术思路。

转会市场最后一周， 萨乌尔的转会传闻在西班牙报纸上依然可见 。东京奥运会冠军巴西22岁前锋库尼亚即将加盟马竞，预计转会费3000万欧元。马卡报分析认为，库尼亚加盟可能会导致萨乌尔离队，而如果最终萨乌尔离队，巴黎圣日耳曼的萨拉维亚可能会加盟马竞。

在西蒙尼的战术体系中，他需要一名真正的轮换前锋，可以给苏亚雷斯打替补。卡拉斯科只是一个临时解决方案，他更需要比利时人踢左边路。表面看起来西蒙尼会让每个队员踢各种各样的位置，这其实是不得已而为之，欧洲杯、美洲杯、奥运会的确影响了夏季备战，后面还有9月的国际比赛日，西蒙尼在这个时间窗口其实展示了他的用人才华。

马竞下一轮主场对阵比利亚雷亚尔，这场比赛并不好踢，黄潜开局两连平，渴望在国际比赛日之前抢分。这场比赛西蒙尼估计还是延续3-1-4-2阵型， 苏亚雷斯、特里皮尔还没有恢复到最佳状态 ，估计这场比赛还是替补。萨乌尔和略伦特踢两个边翼，卡拉斯科与科雷亚搭档锋线。

马竞第4轮将客场挑战西班牙人，届时可以欣赏 卡拉斯科和武磊的竞速狂飙 了。不过马竞届时会深受国际比赛日影响，科雷亚、德保罗可能会为阿根廷出场，苏亚雷斯、希门内斯是乌拉圭主力，他们四个估计不会在与西班牙人的比赛中出场。

今晚欧足联将举行欧冠抽签仪式，相信没有任何一支强队希望跟马竞一组。虽然上赛季马竞8进4倒在最后的冠军切尔西脚下，但这个赛季实力略微补强的马竞更不好对付。

不懂球的伪球迷可能会觉得马竞的足球太无聊，他们确实不懂。西蒙尼打造的马竞足球，是当今足坛难得的另一种风格。这样的球队，我们自然期待它力压皇马、巴萨， 时隔71年再次实现卫冕 ！

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