导读「深度」激活杠杆换6亿+ 拉波尔塔给巴萨打一剂猛药答在去年6月的会员大会上，巴萨的会员代表们通过了对5.25亿贷款的批准，并同意以修改章程的方式避免董事会因亏损而必须辞职的情...

今天运困体育就给我们广大朋友来聊聊西甲夏窗股票,希望能帮助到您找到想要的答案。

「深度」激活杠杆换6亿+ 拉波尔塔给巴萨打一剂猛药

「深度」激活杠杆换6亿+ 拉波尔塔给巴萨打一剂猛药

答在去年6月的会员大会上，巴萨的会员代表们通过了对5.25亿贷款的批准，并同意以修改章程的方式避免董事会因亏损而必须辞职的情况，以表示对拉波尔塔董事会的信任。在此之后，这种基于信任而非信息的“空白支票”一次次被开出，从与声田（Spotify）的赞助协议，到15亿的“巴萨空间”项目的注资。6月16日的特别代表大会也不例外——在没有得到足够关于金额、年限以及买家信息的情况下，两项分别关于出售不超过49.9%的巴萨品牌授权和销售公司（BLM）股份和出售至多25%西甲转播权收入的“杠杆”计划，在一场本应由4478人参加，却最终只有至多830人参加，不到700人投票的特别会议中高票通过。

“巴萨是一台引擎锁死的F1”

这场本该在2个小时内结束的特别大会，实际上开了超过4个小时，但关于启动“杠杆”的动机和方法的信息，在上周面对俱乐部参议员（会员号1000以内的会员）以及俱乐部经济副主席罗梅乌参加的多次采访中已经得到了足够的阐释。简单来说，在收入回归到正常水平之前，巴萨只有通过一些非常之计，才能同时缓解俱乐部的窘迫财政状况，并保持为运动队输血。

在面对参议员的会议上，拉波尔塔将巴萨比作ICU病房里的病人，在特别大会上，他则将去年刚接手巴萨时的经济状况比作“一台没有油、引擎锁死的F1赛车”，“通过债务重组、工资削减和增加收入，我们把车发动起来了，但是它还是没法移动，而激活BLM和电视转播权的杠杆，能够使俱乐部的资产从负变正，以可持续的方式偿还债务，并且通过投资使球队更具竞争力。这样F1赛车就能离开维修区，回到发车格的头排并再次争夺胜利。”同时他也指出，“俱乐部需要获得利润，拥有正股本，并且用这些资源来应对那些我们反复遭遇的系统性障碍。”

尽管拉波尔塔在特别大会中，多次强调俱乐部需要“杠杆”的迫切性，但是他并没有指出，俱乐部在增加营收和削减开支方面遭遇的困境，才是需要启动杠杆的原因。根据去年的预算，在不启动任何杠杆的情况下，巴萨将得到500万欧元的净利润，但现在的情况是，如果没有激活杠杆，巴萨将会在本财年亏损约1.2亿欧元。在洲际赛事（欧冠和欧联杯）上的过早出局，造成了转播费收入上的损失，而在赞助领域，巴萨预期新赞助商的签约能带来2500万收入，但这一目标在本财年并未达到。而巴萨同时为巴萨工作室的股权出售计划了5000万的收入，但因为解雇了整个管理团队，巴萨工作室并未吸引到任何投资者，使得这一部分的收入同样未能实现。

巴萨2021-22赛季预算收入（右）和2020-21赛季真实数据

巴萨2021-22赛季预算支出（右）和2020-21赛季真实数据

拉波尔塔在4月份对商业板块进行了大洗牌——合并品牌和收入部门，提拔此前的品牌主管塞尔吉·里卡特担任商业主管，并将亚历克斯·巴尔班调至“巴萨空间”领域的行为，证明了俱乐部在商业领域遭遇的困境，而巴萨在比赛日收入方面也增长乏力。在削减工资方面，尽管俱乐部为本财年制定了4.7亿的工资预算，但正如罗梅乌此前所说，俱乐部的实际工资水平在5.6亿。此外需要指出的是，在去年通过的以转播权作为抵押的5.25亿再融资计划中，去除8000万的过桥贷款和用来进行优先债重组的2亿，其余都被用来支持俱乐部，使其获得必要的流动性。此后，8000万的过桥贷款被增加至1.8亿，而偿还的期限也被延长至2023年。

合伙国际巨头收割更多粉丝

在6月16日的会议上，BLM相关的内容由营销副主席胡利·吉乌展示，而关于转播权出售的内容则由罗梅乌展示。这也说明了两项“杠杆”的区别：前者涉及管理、营销和经济等多重领域；而后者仅仅是关于“算经济账”，有意的买家不需要考虑其它的信息。就如同罗梅乌在接受加泰三台的采访时说的，“最不能让人兴奋起来的，却同时又是最简单的。”

巴萨品牌授权和销售公司是前任董事会在2018年7月将品牌相关业务内部化的成果，在此前的17年中这方面的业务都归一家耐克所有的“FCBMerchandising（巴萨商品销售）”公司管理，耐克根据商品的销量给巴萨分成。之后，巴萨完全控制了俱乐部的品牌，官方许可证的发放以及所有产品的营销，在第一年就为俱乐部带来了6300万的营收，尽管也伴随更高的人力和管理成本。然而，疫情极大地打击了这项业务，罗梅乌在与参议员的会议上表示：“没人可以住在（巴萨的实体店）附近，在里面消费。疫情并没有很大程度地影响在线业务，但却给实体业务带来了很大影响，这些业务此前能带来5000至6000万的收入。”

巴萨BLM历年收入演化

受疫情影响，2019-20和2020-21赛季这项业务的收入降至5500万和2200万欧元，并直接导致了商务领域的营收从3.25亿降至2.68亿，这项以盈利为目的的业务，在2020-21财年甚至带来了829万的亏损。尽管在2021-22财年，俱乐部预计这项业务的营收将恢复至5600万欧元，但是想要继续提高营收，巴萨确实需要一些更为专业的公司，如全球最大特许 体育 用品零售商Fanatics的协助，去“触及巴萨在世界其他地方的4亿粉丝，尤其是那些居住在美国和亚洲的粉丝”。

在特别大会上展示的数据显示，75%的销售发生在当地，显示出巴萨在世界范围内销售能力还有待提高。而另一个例子就发生在我们身边——5月初，得到巴萨官方授权的“巴萨世界”关闭了其在淘宝平台上的店铺。按照吉乌所说，巴萨将通过技术升级、实体店和物流链条的扩张，以及扩充设计队伍来拓宽市场，在更多国家开设实体店，并涉足更多销售领域。

引入更为专业的零售商来出谋划策，共同成长的本意虽好，但巴萨似乎并没有长期合作的耐心。吉乌在大会上一再强调，俱乐部会控制合资公司，并指出“有必要能够在短期或中期回购股权”，这似乎表明巴萨最担心的是BLM这家公司被人抢走。从这一角度看，巴萨或许更加在意的是是通过出售这家估值6-7亿欧元的公司49.9%的股份获得的2-3亿欧元，而非踏踏实实地把俱乐部的零售业务在世界范围内做大做强。

巴萨近5年转播费收入情况

摘掉“工资帽” 彻底解放

关于出售转播权的项目则更为简单，原因在于这项业务更偏向于金融层面的运作，而巴萨获得的西甲转播费相对固定。根据西甲的分配体系，西甲球队拿走87%的转播收入，西乙球队则拿走13%。每3到5年转播权都会重新进行谈判，并得到新的转播价格。西甲球队拿走的转播收入中，50%会平分给每一支球队，另外50%会被平分为两份，分别按照球迷参与度（比赛入场人数和票务/会员数据）和近5年的西甲排名进行分配。巴萨在后两项的排名始终名列前茅，因此能得到稳定而大额的转播收入。在最近3年中，巴萨的西甲转播收入分别为1.67亿、1.65亿和1.66亿欧元。根据大会上展示的内容，出售转播权在未来带来的损失约为俱乐部每年收入的5%。

由于这一项目更加简单，在大会中巴萨对其“明码标价”，对每10%的转播权索要至少2亿欧元，并且最长的时间期限为25年。与之对比，西甲和CVC的协议是为50年里10%的转播权提供2.7亿。在采访中，罗梅乌透露美国银行正在参与谈判，但这样的计划并非原先的首选。事实上，此前几个月，西甲联盟、CVC以及巴萨的两位高管，即董事会的财务主管费兰·奥利韦和足球总监阿莱曼尼一直就协议进行谈判，并在一定程度上达成了协议。另外巴萨还将得到一定程度上的特殊待遇，即通过与CVC成立合资公司的方式，将这笔资金计入收入而非债务，以帮助俱乐部在本赛季实现盈利。但是最终巴萨选择不与CVC合作，“因为这是每支球队都有的东西”。

巴萨经济副主席罗梅乌在参议员会议

罗梅乌在采访中表示：“（接受CVC和西甲联盟的提案）是最简单的，因为这可以让我们马上结束财务方面的亏损状态，通过‘LaLiga Impulso’项目，以及我们和CVC的单独谈判，我们能够得到5.4亿欧元。我们本可以一年就做掉这些我们计划5年完成的事情。我们本可以在会员大会上昂首挺胸，但这样在我们离开俱乐部的时候情况会比我们接手时更差。我们拿到了一份2%利率的贷款的时候，为什么要接受一份10%利率的贷款？”但从另一个视角来看，巴萨选择出售25%的转播权或许才是更激进的选择：如果巴萨与CVC签约，对于每10%的转播权，只有4000万能够用于转会，这些在克里斯滕森、凯西、阿劳霍和加维签约之后就用得了，而与其它公司谈判能使巴萨更自由地使用这些收入。

巴萨预计将从两个“杠杆”中收入6-7亿欧元，与累计的亏损大致相同，如果杠杆顺利得到激活，将会在不同层面带来积极的影响。首先，巴萨将能够填上此前的“窟窿”，回到正股本的状态。其次，在工资帽层面，此前工资帽为-1.44亿的巴萨在获得这笔收入后，将摆脱1:4的限制（即工资减少的25%可以用来进行新的注册），并有足够能力来为新援注册，以及签下莱万这样的球员。尽管，这并不意味着巴萨会在转会市场上投入大量的资金，也不意味着巴萨的债务问题能够仅凭激活杠杆就得到解决。罗梅乌在采访中就说：“从签约的角度来说，我们回到正常的状态并不代表我们会大手大脚地花钱。”

西甲和西乙各队工资帽情况，巴萨是唯一为负数的球队。

拉波尔塔在透支会员信任？

对于拉波尔塔领导的管理团队来说，特别大会上取得的胜利只是下一场战役的开始，俱乐部需要在6月30日，即本财年结束之前完成至少一项“杠杆”的谈判，以在本财年实现盈利，这也意味着巴萨可能无法达成对自身最有利的条款。事实上，巴萨与Fanatics和Investindustrial两家公司组成的财团的谈判就在近日陷入了停滞。巴萨认为2.75亿的报价不符合他们对BLM的估值，但两家公司都不愿意提出更高的报价，而双方对于回购也存在着不小的分歧：财团方面的想法是永久保留一部分股份，而这显然不能得到会员们的允许。此外，财团给巴萨的报价组成类似于原先耐克的模式，即包含固定金额以及可变的部分，巴萨方面也对此并不认可。好在巴萨同时在进行不同的谈判，因此相对的议价能力会更高，完成其中一项谈判的概率也更大。

另一方面，俱乐部连续利用会员对拉波尔塔的信任，在缺乏足够透明度的情况下，要求会员们“开空白支票”无条件信任董事会的行为已经日渐引起了不满。两家会员组织“El Cor Blaugrana”和“Seguiment FCB”就请求会员们，在没有得到关于回购条款的具体年份信息的情况下投出反对票，并指出“会员大会是为批准具体的操作而设立的，而非在没有得到更多信息的情况下让渡权力。”

转自体坛网

梅西的身价是多少？

答2010年南非世界杯 其身价应该超过了C罗，今年夏季，C罗的身价高达9400万欧元，排居世界第一，显然，现在梅西身价恐怕早已超过C罗,现在估约有1.1到1.5亿欧元之间。

梅西早年成名，现在是火爆的不行了，光一个人的身价就是韩国队所有球员身价的总和还要多，世界因为有了梅西，足球变得更精彩，也因为有了梅西，世界杯足球冠军才有了看点。

身价，常常被用来衡量一个球员的实际价值。C罗在今年夏季转会皇马，据西班牙媒体的披露，其转会费是9400万欧元，毫无疑问，这是当今足坛最昂贵的一笔转会。但是，这不代表着C罗的身价就一定超过梅西，因为梅西没有转会过，也就没有数字可以拿来比较。即使皇马开出9400万欧元，是绝对买不走现在的梅西的。日前，皇马主席弗洛伦蒂诺在面对当地媒体采访时透露，他完成了对C罗的收购后，也曾经想过去买梅西，但是“梅西的违约金达到2.5亿，想买也买不起。”

梅西身价世界第一

5年前，陈雁升花8亿收购西班牙人足球俱乐部，如今值多少？

答从西班牙的股权变更历史来看，我们可以清楚的得知西班牙人俱乐部的股权在2015年发生了变更，中国商人陈雁升先后两次收购股权，将西班牙人彻底变成了一家中国股权的俱乐部。

我们从西班牙人俱乐部收购情况以及目前的市值和年净利润来分析，这位中国商人在过去的5年时间是亏还是赚，具体的数额又究竟是多少。

收购回顾

据悉，当时陈雁升总共出资6500万欧元收购了西班牙人50.1%的股份，按照当时的汇率计算，陈雁升大概花了5.1亿人民币，就成为西班牙俱乐部的最大股东。短短1年后，陈雁升再次出资4000万欧元收购西班牙人剩余股份，目前的持股比例已经高达99.35%。

目前市值

在陈雁升入住西班牙人之后，西班牙人的运营逐渐好转，并且慢慢成为了西甲联赛中排名相对靠前的俱乐部。在降级之前，西班牙人的总市值已经来到了西甲球队的第12名。据福布斯发布的2020年西甲球队市值排行榜显示，西班牙人俱乐部目前的市值高达1.49亿欧元。按照当时以1.05亿欧元的收购价格来算，陈雁升仅仅从球队市值上就净赚了4400万欧元，约合人民币3.5亿元。

然而球队市值只能说明球队的运营在逐渐好转，并且球队的整体价值也在逐渐上升，但要分析陈雁升本人或者公司的收益，还需要从母公司的收益出发。

具体收益

根据陈雁升控股的星辉娱乐有限公司在2019年公开的收入报表来看，西班牙人俱乐部在2019年的利润总额为12.12亿人民币，净利润高达2.24亿人民币。

除去其他股东的分红，陈雁升个人每年的分红也得超过1亿人民币。如果按照每年分红1亿人民币计算的话，5年下来，陈雁升净赚了5亿人民币。

最大未知数

作为一家中资俱乐部，在2019年的年初，西班牙人从上海上港买入了中国前锋武磊。众所周知的是，武磊除了自身的竞争能力之外，身后更多的则是中国这个巨大的市场。无论是赞助还是宣传，都让西班牙人在短期之内赚得盆满钵满。

除此之外，在今年降级之后，西班牙无论是市值还是年收入都会减少，所以今年的收益将会大不如从前。不过很明显的问题则是西班牙人的投入也会比在西甲时期要低。

综上所述，笔者认为在5年过后，西班牙人的市值很可能与5年前并没有太多的变化，因为降级一事很可能导致他们的整体市值下降，并且在近两年也有球星的离开，使得球队更加平民化，预计估值也在1.2-1.3亿欧元左右。

体育IP的成功与否在于有没有互联网用户运营模式创新

答体育IP的成功与否在于有没有互联网用户运营模式创新

郑新安（资深互联网品牌运维专家）

有个朋友的体育竞赛表演项目，孵化的很成功，也获得多轮的融资。但长时间不赢利，融来的钱很快就会烧光，可能支持不到项目的赢利时间就可能倒下。

市场为什么不接受这个项目？是项目本身的产品不好，战略不对，政策不支持？分析一下看，还都不是。

首先，体育竞赛表演是中国体育产业的核心，也是国家大力支持的体育产业发展新方向。这类项目符合市场需求，产业链长，能有效对接互联网用户，发展衍生品市场，对体育用品、体育彩票、体育营销等行业均有比较强劲的拉动作用，在战略方向上没有任何问题。

在政策方面，早在2018年12月，国务院就颁布了《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》，文件表示支持这个行业总规模达到2万亿元的大发展。

从产品结构来看，中国市场在体育用品在体育产业中独挑大梁，其占比高达80.97%，显得很不合理，也落后于市场的新增需求。而体育竞赛表演活动在产业中的占比仅1.05%，市场空间巨大。

相比之下，在美国体育产业结构中，竞赛表演的占比可达25%。中国体育产业的结构必需调整，使体育用品与体育竞赛表演来个大对调。这不是人为的局面，而是市场的需求。

从产品上来看，全新的青春力量型娱乐赛事，中国没有，世界罕见，这本身就是一种稀缺式的版权生意，当然可能做大做强。

从几个方面看都很不错的体育娱乐IP，为什么没有火起来？

在我看来，不在战略，不在市场，不在产品，不在政策，而在于是不用采用了互联网式的有效运营模式创新。

运营模式创新有多重要，不同的人运营的结果完全不一样，更何况体育IP这样重度垂直产业。

面对这样的IP，传统的思路只会卖门票，赞助，广告，以及相关衍生品的销售。可要买这些东西，必需要让这个IP值钱起来才有可能。

也就是说，它一定是一个品牌才会产生这些附加值。

那么，对于新生的IP，而且，是基于互联网环境生长的体育娱乐赛事IP，如何走出这样的怪圈的，即没有品牌，也可以快速获得广告，赞助，衍生品的收入。

显然，用传统的方式不可能，这需要时间，而利用互联网的方式，则可以大大缩短时间，将这些收入一并体现出来。

怎么体现？

传统体育竞赛的免费内容在政策放开、新媒体崛起、用户付费意愿提升、支付方式革新等因素的共同作用下正在改变，中国正在迎来体育内容付费爆发新时代。即用户开始习惯在线上付费观看赛事。

据统计，目前最值钱的体育赛事品牌中超的版权费每年均价高达16亿元人民币。

英超2.4亿欧元；

西甲0.5亿欧元；

德甲0.5亿欧元；

NBA6.53亿人民币；

由此看来，线上内容付费绝不是空中楼阁，而是实实在在的真金白银。

好的体育娱乐赛事，具有稀缺性、长期性和稳定性等特点，随着5G时代的到来，用户选择在线上和移动端观看赛事变成常事，付费观看，是个人人付得起，人人愿意付的事情。在这种情况下，体育娱乐表演就成为了一个超级流量入口。

有了入口不愁没有赢利点。

在线下做赛事，在线上获得赢利，这一思路应是正确的选择。

当然，在赛事项目还没有获得超级品牌影响力的情况下，项目方也卖不出版权的价值，就是卖广告和会员收入也很困难。

当你用传统的卖门票演出方式来运营这个好项目时，实际上，就是处在一个不断烧钱的阶段。因为，没有赢利，所有的运营方式都是在培育市场，围猎用户。这是一般的运营方式，真正的烧钱模式，应投入大规模的广告宣传，比如通过梯媒与网媒进行大规模的品牌宣传，让头部年轻受众知晓并产生购买力。

这样做，需要花大笔的钱，比如二三个亿，不愁品牌影响力上不来。

可这种烧钱的方式，对于一个新生IP项目还承受不起。

怎么办？最好的办法还是用线上平台粉丝来快速聚集起品牌的影响力，然后，通过粉丝来消费衍生品及门票。当这种方式达到一定量级之后，广告与赞助和会员费用都会全面跟上来。

这就是互联网运营模式的创新。

用互联网平台聚合粉丝，形成品牌影响力，通过消费体验社群导流衍生品消费及门票，可以一举解决当下项目在初期赢利不佳的尴尬状态。

在衍生品电商市场打开之后，比如一天销售280万元，或几个小时就完成这样的销售额，朋友这个新项目的电商才算真正开启。真正实现IP和电商会员体系的开通，不仅项目的衍生品可以卖钱，在广告营销赞助方面，也可以实现了品销合一的新格局。

这么好的项目，我们要的不仅仅是一个响亮的品牌，重要的是要销量，是品牌的转化。

衍生品、广告、赞助、门票、直播中的口播、滚屏红包、打赏等形式都可实现流量转化。

不要小看红包与打赏的变现方式，这种植入游戏式的玩法，可以直击新生代用户的支付参与痛点，利用神灯宝箱和口令红包等方式与用户进行游戏般互动，可以转化出巨大的电商流量。

让项目品牌值钱，具有市场的品牌估值，比资本估值更能市场化落地，因为，前者是投资人对预期的看好，后者才是用户的看好。

当我们的项目品牌达到与中超、CBA、足协杯、中国网球公开赛、北京马拉松，F1中国大奖赛、中国排球超级联赛、KPL一样品牌市场价值时，项目品牌的市场化商业闭环就已形成，届时大规模的市场增长就是水到渠成的事情。

一方面用资本的钱试水市场积累品牌形象，一方面用互联网运维模式打开市场缺口，以消费分享社群形成电商链条，积累粉丝，让项目走上快速赢利之道。

14年，中国球迷曹龙飞200欧元买下西甲埃瓦尔4股，如今能赚多少？

答足球是一项观赏性十足的运动，在中国有着非常多的足球球迷，球迷们在电视机前熬夜看球赛，那种感觉是非球迷所不能体验的。对于球迷而言，最大的愿望就是成为球员或者是拥有一支球队，显然这都很不现实，然而有300多位球迷成为了西甲球队的股东。14年，一位中国球迷200欧文买下西甲埃瓦尔4股，如今能赚多少？

2014年，一位球迷小曹花费200欧元购买了西甲球队埃瓦尔的4股股份，成为了俱乐部的小股东。虽然持股量很小，但说出去他也是球队的股东之一。小曹曾经因为要参加埃瓦尔内部的股东大会而向公司请假，当年那份请假条也是在网络上爆红。

他在请假条上清楚地写着，自己应球队主席的邀请，前往观看比赛并且参加股东大会，需要申请7天假期，公司经理批准着这一特殊的请假条，并且在下边注上在外面要给注意安全，文明礼貌，不能给中国人丢脸。网友们纷纷对这位经理表示了赞赏，真是一位良心老板。

小曹当年心血来潮购买的这4股股份，价值200欧元，时隔多年，埃瓦尔经营得非常不错，市值不断上涨，当年小曹的200欧元已经上涨到一万多欧元，虽然因为份额比较少，总价值并不多，但就当年的200欧元来说，小曹真的是赚大了。

最先面向球迷会的球迷出售股份，价格是50欧元/股。而包括曹龙飞和中国其他球迷在内的中国球迷就是在此时认购的埃瓦尔股份。据悉中国球迷一共认购了484股，成为海外第二大股东群当时中国球迷曹龙飞认购了4股，合计花费约200欧元。在球迷的慷慨解囊下，埃瓦尔得以顺利升级，终于在西甲踢上了球。一份请假条在网上走红，曹龙飞认购股份的事情被球迷所津津乐道

2014年年末，网上流传着一张独特的请假条，在事由上写着：“本人入股了一家西班牙甲级联赛球队（埃瓦尔）的股份，球队本月23日在主场和皇家马德里进行比赛，应球队主席明克斯先生的邀请，前往观赛，并参加股东大会！望批准！”而公司领导也毫不含糊，大笔一挥签署两个大字：同意！就此，中国球迷曹龙飞实现了现场观看自己喜爱的球队与名队皇家马德里。

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